近日，市科技局副局长何江、合肥工业大学管理学院副院长、博士生导师李姚矿、市科技局对外合作处处长吴剑一行赴集团旗下创新投资公司考察调研。一方面了解合肥市天使投资基金整体运营及2015年度天使项目投资进展情况；另一方面李姚矿院长承接合肥市科技局关于政府天使基金运营的软课题研究，希望能从实践操作角度与研究成果相印证。创新投资公司董事长江鑫、天使基金投资团队等出席工作会议。

自2014年受托管理我市天使投资基金以来，创新投资公司已完成两批近140个项目的尽职调查，范围涵盖省高层次人才团队、市重点投资项目、科技局全市范围内征集项目等。第一批，58个项目中有12个项目获得投资，投资总额度5900万元，已完成项目投资11个，完成率91.67%；第二批，79个项目中有18个项目获得投资，投资总额为7900万元，已完成多数项目增资协议、增资补充协议等合同文本，提交至基金办审批，待审批通过完成后即可进入投资实施阶段。

创新投资公司董事长江鑫在会谈时指出，该公司对于天使基金的整体运营渐入佳境，投资团队对项目的具体操作也积累了丰富的实践经验。但是，公司也在运营过程发现一些难点问题,亟待解决。一是退出方式，天使基金作为国有股权，现行政策存在“股权转让须经过招拍挂”、“上市IPO须无偿划转社保基金”的规定，这一点将在未来天使基金对被投资企业上市奖励条款的执行上形成障碍；二是估值依据，作为政府资金，天使基金不可避免具有市场化和政策化两重属性，这一因素给项目估值带来难度，尤其是作为早期天使项目，企业发展成功率较低，如何在保障天使基金良性运营的前提下更多的发挥扶持创业功能；三是决策效率，与天使投资相匹配的项目大多数处于创业早期，结构单一，管理简单，其运营重心在于抢占市场，获得先发优势，这一因素要求天使投资的决策效率讲究“准、快、狠”，但目前的运营决策效率受多方面因素影响，还难以达到这一目标。基于上述问题，江鑫表示希望能和李姚矿院长及其团队建立长期的合作研究机制，加强交流，理论和实践相融合，理论促进实践创新。

何江表示，通过考察和交流加深了对天使投资基金运营的认识，尤其是投资估值、回购方案等核心内容的了解，对项目投资形成了清晰的操作脉络。针对投资过程中出现的具体问题，一要未雨绸缪，根据情况做出政策微调；二要加强合作交流，组织团队去先发地区考察学习。他还对天使基金投资团队提出要求，要进一步加深对天使基金相关政策的研究和学习。