中国人民银行决定，自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

中国银行国际金融研究所主管周景彤表示，本次存款准备金率普降，主要原因:一是对冲外汇占款下降带来的流动性缺失，二是经济下行压力大，通过降准引导市场利率尤其是货币市场走低，为稳增长创造良好的货币金融环境。

恒丰银行首席品牌官、研究院常务院长胡海峰对此次降准解读，从流动性角度来看，由于美联储步入加息周期，人民币贬值加速了资本流出的速度。从央行数据来看，央行口径的外汇占款已经连降三月，且规模巨大，三月合计达1.6万亿元，这意味着在宏观环境下，我国的基础货币有同样规模的缺口。央行于1月积极通过MLF和公开市场操作，释放中长期和短期流动性，但短期流动性并非长久之计，本次降准0.5个百分点，实为对基础货币的补充。

数据显示，1月末央行口径外汇占款下降6445亿元，至24.2万亿元人民币。1月央行口径外汇占款创历史第二大降幅，仅次于去年12月的下降7082亿元。

近日，央行行长周小川在上海新闻发布会上表示，中国央行的货币政策处于稳健略偏宽松的状态，还要不断观察适时动态调整。这是央行首度对货币政策状态提出“稳健略偏宽松”的看法。

人民银行在降准的新闻稿中特意强调，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，从2月16日央行公布的今年1月份的金融统计数据报告来看，货币信贷已在平稳增长，数据显示，1月末人民币贷款余额96.46万亿元，同比增长15.3%，增速分别比上月末和去年同期高1.0个和1.4个百分点。当月人民币贷款增加2.51万亿元，同比多增1.04万亿元，创出单月信贷投放历史新高。

某大型股份制银行风险管理部副总经理表示，上个月新增信贷增长很多除了去年12月份积压的项目、“早放贷早收益”等因素影响外，主要还是银行信贷投放增多，其中不乏扩大房地产领域贷款的投资。

为此，周景彤也提醒，此时降准，要防止两种情况备受挑战。一是防止新增的流动性进入房市，使一些城市已经偏热的市场火上浇油，催生新的泡沫，为去库存特别是三四线城市的库存，反而催生了一二线城市的泡沫，得不偿失。二是如何引导流动性进入实体经济，引导实体经济融资成本下降。不是流动性宽裕了融资成本就会自动下降，融资成本除了流动性外，还与货币政策传导机制、风险溢价、期限等多种因素有关。未来货币政策既要为供给侧改革创造条件，同时也不能过于宽松，不能为了宽松而宽松，货币政策目标要坚守初衷，兼顾所有的目标是不现实的。

胡海峰表示，从经济形势上来看，2月我国进出口数据均显著低于预期，PPI长期处于低位，表明通缩压力较大，而领先指标----官方制造业PMI已经连续6个月处于荣枯线以下，且创下40个月以来最低，都表明我国经济当前面临的下行压力，本次降准将有助于刺激需求，稳定经济增长。从“去杠杆”的目标上来看，根据国际经验，历史上成功去杠杆的国家，均保持了货币政策适度宽松。此次降准将进一步释放流动性，助力实体经济健康发展，为结构性改革营造宽松的环境。

“从降准时间点来看，在刚刚结束的二十国集团(G20)财长和央行行长会议上，各国代表均认为全球经济复苏难以达到预期，下行风险和脆弱性均已上升。会议将需求刺激和结构性改革结合起来讨论，强调了货币政策在支持经济增长中的重要作用。本次降准的时机可谓也是对G20财长和央行行长会议达成共识的反映。” 胡海峰说。