7月9日，15鲁焦01（122442）、15鲁焦02（136007）交易出现异常波动，连续两次被上交所实施临停。这是继7月6日首次闪崩后，这两只公司债的再度闪崩：15鲁焦01盘中最大跌幅35.43%、债价最低达50.6元，15鲁焦02最大跌幅26.9%、债价一度低至47.5元。

值得留意的是，这次是发行主体与个债的双3A评级的闪崩案例。截至目前，15鲁焦01与15鲁焦02均为AAA评级，发行主体中融新大集团也为AAA评级，评级机构为联合评级。

3A债券两次闪崩，与永泰能源存在关联

根据债券条款，15鲁焦01将在今年8月24日偿还本息，债券余额为12.67亿元，15鲁焦02将在今年11月5日偿还本息，债券余额8.44亿元。发行人中融新大集团7月6日发布公告称，公司目前生产经营正常、再融资渠道畅通，并表示，截至3月底，公司拥有可快速变现资产206.63亿元，公司自有资金能够保障近期到期债券的本息兑付。

资信良好的债券连续异常波动，主要因为中融新大集团与永泰能源关系密切。2018年7月5日，永泰能源公告称“17永泰能源CP004”不能按期足额偿付，已构成实质性违约，涉及债券余额15亿元，成为最新一起债券违约案例，目前A股永泰能源仍在停牌中。

2013年，中融新大与永泰集团合资成立山东物流集团有限公司；2015年，中融新大和永泰控股共同出资成立中融金控（青岛）集团有限公司；2016年，中融新大与永泰能源激烈竞拍中海信托所持有的四川信托股权，最终中融新大拍得；同年，永泰控股集团有限公司通过溢价增资的方式参股中融新大秘鲁矿项目。

永泰能源的债务违约事件，让舒缓一阵的市场情绪又稍微绷紧一些，一定程度让15鲁焦01与15鲁焦02的价格走势承受了更多情绪压力。

高评级债违约频发，违约后评级跳水

截至7月9日，市场共有774家公司拥有AAA评级、占比达到17.66%，这些企业发行的债券余额达21.4万亿元、占比68.12%，对应债券1.21万只、占比达到38.97%。同时，拥有AA+和AA评级的发行主体分别有1012家和2113家，占比分别达到23.09%和48.22%。2018年以来，已有26起债券违约事项，涉及违约金额达265.87亿元。

如果仅就评级信息来看，投资者很难提前识别哪个公司将出现违约，一个债券发行主体想要获得投资级评级似乎并不是一件难事，但高评级主体并非就对债务违约免疫。

据统计，在今年26起债券违约事件中，有19个债券在发行时获得了AA及以上评级，其中16中城建MTN001在发行时获得AA+评级，17沪华信MTN001拥有AAA评级。

就发行主体的评级来看，在年内出现债券违约的15个发行主体中，有14个在发行之初确定拥有AA评级，有3个拥有AA+评级，上海华信国际集团更是拥有AAA评级。

在出现违约事件后，评级机构也将评级迅速下调，截至目前，15个发行主体全部在BBB+以下。事实上，如果查看国内评级机构对违约主体的历史评级走势，常常会发现多个跳水图形。6月22日，联合评级还给予永泰能源“AA+”评级，到了7月5日就下调至“A”、7月6日又下调至“CC”评级。今年让公募基金踩雷的华信国际集团，也是主体评级保持了高度稳定，然后突然大幅跳水。